锂电池材料构成

一个完整的锂电池原材料配比，包括正极活性物质、负极活性物质、电解液、隔膜四大主材外，还有铜箔、铝箔、粘结剂、导电剂、结构件（铝塑膜/铝壳等）等辅助材料，其成本占比虽小，但其用途不可替代。以方形动力电池为例，据SMM测算，四大主材约占锂电池材料总成本的88%，辅材约占总成本的12%左右。

图1：锂电池成本拆分

锂电池辅料定价机制及供应链管理

1. 铜箔

铜箔在锂电池结构中充当着负极活性材料的载体和负极集流体。目前市场主流仍为传统铜箔，根据SMM追踪调研，其定价模式通常采用“SMM 1#电解铜价格+加工费”的定价模式，铜价主要参考M月/M-1月均价，加工费根据各客户不同规格要求等协商定价。

图2：2023年 SMM 1#电解铜价格走势

7月SMM 1#电解铜月均价显示为68,830元/吨，较上月环比增长1.4%，铜价易受宏观面影响，SMM预测未来短期内铜价预计震荡运行。根据行业内通用定价公式，正常生产周期内，铜价的波动可以传导至下游电池厂，因此下游电池厂与材料厂价格博弈主要在加工费。目前主流电芯厂与材料厂多采用长协订单、战略合作、投资入股等合作方式平抑加工费上涨，根据SMM追踪数据显示，铜箔加工费从今年年初起呈下降趋势，经过8月一次价格下调后，预计短期内维持平稳运行。

图3：2023年 锂电池铜箔加工费走势

2. 铝箔

铝箔在锂电池结构中充当着正极极活性材料的载体和正极集流体，根据SMM追踪调研，其定价模式主要采用“SMM A00铝锭价格+加工费”的定价模式，铝锭价格通常参考M月/M-1月的均价，加工费根据各客户不同规格要求等协商定价。

图4：2023年 SMM A00铝价格走势

铝锭价格阶段性受季节性累库去库和宏观驱动，与铜箔类似，铝锭价格的波动可以传导至下游电池厂，加工费是铝箔生产厂商盈利的核心点。据SMM追踪调研，7月铝箔加工费月均价为17,750元/吨，较上个月下降1.4%，SMM预测，铝箔加工费短期内或将存在波动。

图5：2023年 锂电池铝箔加工费走势

3.导电剂

导电剂的首要作用是提高电子导电率，目前锂电池正极或负极导电剂种类大体相同，主要以SP为主，根据SMM追踪调研，其定价模式主要以“双方协商定价”为主，打包价中包含材料费、运费等费用。行业发展前期，主要以法国益瑞石等进口品牌为主，目前多数电池厂为降低成本，多采取国产化替代策略。

4. 粘结剂

粘结剂的重要用途是将活性物质粘结在集流体上，正极常使用的粘结剂为PVDF，负极常使用的粘结剂为CMC，由于粘结剂价格主要受上游原材料价格波动影响，根据SMM追踪调研，正负极粘结剂定价模式主要以“双方协商定价”为主，打包价中包含包装费、材料费、运费等费用。

图6：2023年 锂电级PVDF价格走势

PVDF受原材料R142b限制较大，供需结构进一步影响材料价格。今年以来，市场整体产能供给量增势明显，PVDF价格一路下行；CMC近两年市场价格较为平稳。因此，电池厂多与材料厂签订长单模式，近一步压低采购价格。

5. 结构件

以方形LFP电池为例，其结构件主要为铝壳、盖板等。

• 根据SMM追踪调研，铝壳定价模式主要采用“（SMM A00铝锭价格+板材加工费）*单耗+单件生产折损成本+加工费”的定价模式，铝锭价格通常参考M月/M-1月的均价，板材加工费、根据各客户不同规格要求等协商定价。
• 根据SMM追踪调研，盖板定价公式主要采用“SMM A00铝锭月均价*单耗+SMM 1#电解铜月均价*单耗+其他材料成本+加工费”的定价模式。

铝壳及顶盖与铜铝箔类似，主要受铜价、铝锭价格波动影响外，材料厂的核心利润来自加工费，目前主流电池厂较多采取铝壳和盖板配套采购。

此外，根据SMM追踪调研，由于辅材市场供给较为充足且产品性能成熟，供应商停产、出现质量问题的可能性较小，因此，电池厂多采取集中采购的方法。据SMM调研，多数电池厂辅材一供比例高达70%左右，企业凭借较大的采购规模，压低采购价格，进一步降低辅材的采购成本。

随着新能源产业链从政策驱动转为市场化驱动，降本增效为锂电企业的核心目标之一，除四大主材外，辅材供应链管理对电芯企业来讲仍是企业经营管理能力中的重要一环。

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