一、钴中间品行情

8月市场成交情况：钴中间品今年以来主要有三种计价方式组成：1）海外电钴价格低幅*payable低幅，在行情弱势下矿山端让利在payable扣减一定百分比；2）SMM硫酸钴价格扣减加工费倒推钴原料的形式，市场倒推加工费5w-6w之间；3）固定一口价。

8月部分矿山签订四季度订单采用一口价的形式，价格在7-7.2美元/磅之间；浮动计价方式扣减在3-5个点。反馈出钴市场对远期价格的悲观情绪。

价格回顾：8月钴中间品价格（CIF）为8美元/每磅，环比下降15%，同比下降45%。国内供应端，市场预期头部电池厂前期锁定的钴原料将在9月初到达国内，远期供应稳定，市场情绪悲观。需求端，由于8月钴价下行较快，下游冶炼厂已将钴产品超额预期纳入考量，对中间品压价意愿较强。

预期9月，供应端，头部矿企钴中间品本月稳定到港，较少量长单量或延后到十月初。需求端，总体看消费端受益于新机发布需求上行，三元动力端排产下行需求较弱。后续中间品供应持续上行的预期使得钴原料价格或将持稳中走弱。

二、钴盐行情

8月硫酸钴均价3.79万元/吨，环比下跌14%，同比下跌34%。

2023年8月硫酸钴即期平均成本37304元/吨，环比7月下降11.78%；即期平均利润-217元/吨，环比下降117.15%。

预期9月后市发展，供应端，由于部分企业中间品存在暂时性错配，冶炼厂产量下行。此外，杭州亚运会或对位于浙江地区的钴盐企业生产一定影响。需求端，三元前驱市场总体排产下行，对钴需求量下降。因此9月硫酸钴或将实现供需紧平衡，但是前期较大库存，且需求端无明显动力支撑硫酸钴价格大幅反弹。

 预期2023年四季度，成本端，头部矿企倒推形式中间品持续到港使得硫酸钴成本支撑走弱。供应端，四季度中间品供应量上行，盐厂和一体化企业可根据需求自主调节硫酸钴产量。需求端，四季度虽为传统旺季，三元动力终端表现不及预期，且海外市场对高镍三元前驱出现明显减量信号，对钴需求减弱。从远期供需平衡看，四季度钴盐仍是过剩预期，价格上行空间非常有限。

王聪 021-51666838

张玲颖 021-51666775

于小丹 021-20707870

马睿 021-51595780

杨玥 021-51666856

徐颖 021-51666707

冯棣生 021-51666714

辛鑫 021-51595829

柳育君 021-20707895

吕彦霖 021-20707875

孙贤珏 021-51666757

袁野 021-51595792

林辰思 021-51666836