【SMM钴锂晨会纪要】：本周碳酸价格高位回调，SMM现货持续下跌，期货2609合约由18.76-19.39万元/吨下行至17.52-18.41万元/吨，周跌幅约5.8%，下游采购随价格回落转为活跃，贸易商库存明显去化。矿端方面，Bald Hill复产带来远期供应增量预期，但全年供应偏紧格局尚未根本改变。材料端，三元及磷酸铁锂需求受动力、储能订单支撑仍有增量，隔膜供需偏紧、湿法价格存上调预期，负极受成本托底维持坚挺。短期市场或围绕18-19万元/吨区间震荡运行，需关注仓单、矿端复产及下游补库持续性。