【SMM钴锂晨会纪要：原料价格分化加剧储能 需求支撑产业景气延续】本周相关材料市场延续分化运行。上游矿端价格止跌回升，但高价成交仍受限制，部分海外产能逐步恢复，市场关注点由供应扰动转向新增产能释放节奏。盐类产品受检修停产、散单流通收紧及库存偏低支撑，现货成交有所活跃，但下游仍以逢低刚需采购为主，集中备库尚未出现。钴产业链整体承压，金属钴、中间品、钴盐及钴粉价格重心下移，淡季需求、库存压力和低价货源持续压制市场。硫酸镍库存下降，成本支撑有所增强；三元前驱体及三元材料价格总体持稳。磷酸铁锂、电解液及钠电板块表现相对较强，储能、商用车及三季度备货需求带动排产提升，部分产品库存继续下降。负极、隔膜市场整体平稳，回收端不同原料品种表现分化，产业链整体仍处于需求改善与成本传导并行阶段。