本周产业链价格整体承压，供需分化进一步加剧。锂矿跟随碳酸锂偏弱运行，但受矿山挺价、长协定价及供应释放时滞影响，跌幅相对有限。碳酸锂期现价格先跌后升，12.5万元/吨附近备库需求增强，现货转为升水，贸易商库存明显去化；氢氧化锂继续下跌，节前采购接近尾声。镍盐、三元前驱体及三元材料受原料走弱和动力需求低迷拖累，价格持续承压。磷酸铁锂虽随锂价下调，但排产稳步增加、库存延续去化；磷酸铁新单价格小幅上涨。负极材料表现分化，人造石墨成本支撑较强，天然石墨维持弱势。隔膜价格小幅上行，电解液暂稳。钠电呈现头部订单充足、腰部产能闲置的分化格局。回收市场随锂盐及镍盐价格回调，黑粉报价继续下移。短期市场仍将围绕节前备货、库存消化及原料成本变化展开博弈。