一、基本概念

乙烯-醋酸乙烯共聚物/乙烯-乙酸乙烯共聚物是由乙烯单体E和醋酸乙烯单体VA共聚而成，英文化学名称为Ethylene Vinyl Acetate Copolymer，简称EVA。VA含量不同决定了EVA粒子性能的不同，VA含量越高越柔软，通常情况下，VA含量在5%-40%为固态EVA树脂，40%-80%为固态EVA橡胶，70%-95%为EVA乳液。

二、生产工艺

EVA粒子的生产通常包括以下流程，首先将乙烯单体、醋酸乙烯酯单体和调节剂加入压缩机进行压缩，然后加入引发剂促进聚合反应，然后经过分离、挤出、造粒、干燥，最后得到EVA粒子。目前主流的生产工艺包括“管式法”和“釜式法”，二者生产流程大致相同，区别在于管式法的装置结构相对简单，维修更为方便，生产成本更低，釜式法的结构相对复杂，安装成本和维修成本相对于管式法更高，管式法单套规模通常在20-30万吨，釜式法规模多为10万吨。

三、产业链上下游组成

EVA粒子上游主要原料为乙烯和醋酸乙烯，根据性质的不同，EVA粒子被应用于光伏、线缆、发泡、涂覆、热熔胶等领域。

从上游来看，EVA粒子价格受乙烯和醋酸乙烯价格影响较大，乙烯作为重要的原料，对EVA成本影响较大，乙烯的生产与制备通产采用煤化工和石油化工，由于石油化工更为常用，所以乙烯价格受原油价格影响较大，通常而言，原油价格上涨带动乙烯价格上涨，EVA原料成本上升从而推动EVA价格上行。从下游应用来看，EVA粒子被广泛应用于光伏、发泡、线缆、涂覆、热熔胶等领域，其中光伏、发泡、线缆需求占比较大。

1.光伏

光伏级EVA的VA含量通常在28%-33%，用于生产光伏胶膜，光伏胶膜作为组件的封装环节，是光伏组件的重要辅材之一，用于粘结玻璃/背板与电池片。一般而言，光伏料从施工到下游胶膜企业导入使用预计需要四年，投产后需先生产低密度聚乙烯LDPE，在转产低端EVA，最后才能正常转产到光伏料。

2.发泡

发泡级EVA具有减震、隔音、弹性好等优良特性，通常应用于鞋材、隔音材料、体操垫等，其中鞋材占比较大，我国鞋材需求多集中于广东、福建、浙江温州等地。

3.线缆

线缆级EVA与通信网络和计算领域息息相关，出于对安全系数的考虑，阻燃型电缆线需求上行，在电缆的填充材料中通常会采用氢氧化物作为主要的阻燃材料，再增加其他的阻燃剂以提高阻燃性。

另外，根据EVA性质和工艺上差异，又被分为不同规格和牌号，牌号是指产品的命名，规格是指产品组成的差异。不同石化企业的命名各部不相同，但又存在一定规律：（1）通常而言，牌号与规格存在一定相关性，规格通常指醋酸乙烯VA含量和熔指MI，熔指是指熔体的流通速率，部分石化企业会根据VA与MI对产品进行命名，如V2825是指VA含量为28%，MI为25g/10min的EVA。（2）牌号中V通常指管式法生产的EVA，U通常代表釜式法，如V2825是指管式法生产，UE2806则代表釜式法生产（3）牌号中S通常指光伏料、M常代表软料、J常代表硬料，如V6110S代表光伏料、V6110M代表软料、V5110J则代表硬料。

四、供需格局与未来趋势

全球产能主要集中在亚洲，近年来，国内产能迅速扩张，截至2025年，国内在产产能达300万吨，国内规划产能预计突破600万吨，由于产能持续扩张导致供应过剩，EVA供需格局将逐渐转为供过于求，供需逐渐错配。

从远期来看，需求端光伏行业仍为核心增长点，但随着国内POE产能的迅速扩张，供需格局转为宽松，POE价格逐渐下行，与EVA价差逐渐收窄，POE胶膜性能优于EVA胶膜，或对EVA形成替代，POE替代压力逐渐显现。总的来看，未来EVA市场光伏行业长期需求支撑尚在，但POE替代风险仍存。