锂产业链浅述

随着新能源在我国的不断发展，目前我国的锂产业链已经形成了闭环，上游由海内外各大矿商提供锂辉石，锂云母，卤水，锂精矿给锂盐厂生产氢氧化锂和碳酸锂，而后前驱体和正极企业利用锂盐生产正极材料供给电池厂进行生产，回收企业则通过回收电池厂的产间废料以及社会上的报废电池提锂，再一次生产锂盐。正因为闭环的形成，这条产业链上的每一个产品都具备的牵一发而动全身的能力，其中的价格标的碳酸锂更是如此。

22年末，价格逐步走高的碳酸锂由于年末抢装的提前结束，以及春节前贸易商的抛货行为突然快速下跌。节后，碳酸锂价格并未呈现出止跌的趋势，碳酸锂的快速下跌宛如蝴蝶煽动了翅膀，在锂产业链中刮起了一阵飓风。碳酸锂到底为何下跌，锂产业链在一季度又面临了怎样的情况呢？

碳酸锂一季度下跌的本质原因是供大于需，预计23年将有大量的产能投产，去年碳酸锂供不应求的局面逐渐缓和并会进一步走向供应过剩的阶段，价格也大概率会由供需支撑向成本支撑的转换，但是本该平稳的过度时间却因下游需求较差而被提前引爆。

下游动力市场的补贴政策取消，正在经历由政策市场转为消费市场阵痛的调整，年末抢装提前结束；而下游刚刚爆发的储能市场储能市场则进入了传统的淡季。一时间需求突然大幅下降，叠加各个贸易商年前抛售导致了碳酸锂价格的快速下跌而碳酸锂价格的快速下跌。

上游矿商：

以澳洲几大锂辉石精矿的表现来看，由于包销以及长协协议的存在，整体碳酸锂的价格下跌暂时并未影响到锂精矿的价格，但是各大矿商或已经意识到锂矿价格即将下跌，乘着最后的价格高点利用长协和包销协议条款进行去库，整体的开采量和销售量和22年Q4的基本持平，这也导致了国内部分锂盐厂为了保持对锂资源的储备，维持包销协议，锂原料库存积压；然而，澳洲的几大矿商因为各种原因扩产计划推后，或许之后由于锂价的下跌会导致大量成本昂贵的扩产项目会被推迟。

锂盐厂：

首先受到影响的便是碳酸锂的生产者锂盐厂，据SMM统计，大量中国锂盐的产能是通过外采的辉石和云母进行生产，其生产成本超过30万元/吨，碳酸锂价格快速下跌至30万左右，直接导致了大量从外部购买云母和辉石的锂盐企业对短期市场前景感到悲观，面临着停产或减产的结局，因为大量的生产企业已经出现了成本倒挂的现象形成了部分中小企业停产，大企业减产的局面；原本在这样的情况下，碳酸锂供应不足，后市应该会导致供小于求继而促使碳酸锂的价格上升，但是下游的需求表现不如人意，同时，价格快速下跌导致大量下游电池厂为了减少亏损而不愿对碳酸锂进行备库，碳酸锂的需求大大减少。市场无法对碳酸锂价格形成有效的支撑是碳酸锂价格不断下跌的本质原因。

下游：

            动力电池：

动力厂商于今年的十二月份结束了漫长的补贴期正在经历由政策市场转为消费市场的阵痛调整，消费量同比下滑，同时，一季度也是动力的常规淡季两相叠加之下需求弱于平时，在碳酸锂价格快速下跌的情况下开始消耗库存，大量动力电池厂商对于采购原料持观望态度，下游动力市场需求对碳酸锂价格的支撑作用减弱，据市场流传消息某电池厂即便减少开工也不愿增加库存。不过，虽然国家政策补贴取消许多地方依旧延续政策的补贴，这在一定程度上会削弱因市场转变而带来的需求减少，给未来下游需求回暖提供了一定的支撑。动力市场或将很快转变为成熟的消费市场整体增速不再爆发式增长，而是进入稳步增长的阶段对于锂原料的需求量也更加稳定，虽然三月份的市场回暖不如预期，但是当需求回暖，碳酸锂的采购需求受向上传导的影响随之回暖或会成为碳酸锂价格的支撑。

          储能电池：

储能市场于去年刚刚爆发，是产业链中被人寄予厚望的新兴市场。然而，中国储能市场主要爆发原因是政策强配，国内市场在上半年本就处于淡季，大量的国企的强配项目亦需要通过层层手续找母公司审批预算，根据部分电池厂商了解大部分公司直到每年的10月份才能收到拨款开始招标；同时电芯价格一般和碳酸锂价格进行联动，这就导致在碳酸锂价格快速下跌的背景下，下游客户不会提前采购备库，持观望态度。同时，海外户储市场由于人力缺乏，安装缓慢等原因的发生导致集成商手中积压了大量的库存，因此一季度储能市场并没有延续去年年末强装的爆发情况维持着相对清淡的交易，部分电池厂商也以减产来应对如今市场。

但是从储能市场总体的反馈来看大量的电池企业依旧认为今年的储能电池量预期会要翻倍对于碳酸锂的需求也不断增加虽然未来随着碳酸锂产能的释放导致类似22年供不应求的情况难以再次发生但是类似于一季度供需失衡导致碳酸锂快速下跌的现象也会逐渐消失

回收市场：

回收市场是锂产业链中形成闭环的关键一步然而随着电池的大量减产下游打粉厂黑粉产量减少回收企业能够回收到的电池生产厂商中的产间废料也随之下滑；同时在碳酸锂快速下跌的情况下回收企业为了减少类库亏损的风险大多也在减产今年三月份产出碳酸锂当量最高的五家企业中有三家是以代工为主的回收企业，因此回收的碳酸锂也在大幅减少

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