全球头部锂生产商SQM与智利国家铜业公司（Codelco）即将达成里程碑式合作协议，双方将共同开发阿塔卡马盐滩的锂资源。这项始于2023年12月的交易，源自博里奇总统提出的国家锂战略，该战略赋予Codelco对所有战略性盐湖运营的主导权。

根据协议，SQM将其在阿塔卡马业务的多数股权移交Codelco，以换取采矿权延期至2060年。这份协议预计将在数周内最终落定，但目前仍需获得包括中国监管部门在内的反垄断批准，SQM预计本月下旬或十月初将获通过。

支持者认为，此次合作将帮助Codelco实现收入多元化。目前该公司正面临铜产量下滑及预算超支项目导致债务激增的双重压力。进军锂领域可使Codelco切入全球能源转型的核心市场，而借助SQM成熟的基建技术和专业知识，还能有效降低成本和加速生产。

但批评人士警告Codelco在该协议仍让步过多。经济学家马克拉·维拉直指此举是"主权让步"，她强调尽管根据智利法律锂属于非特许经营资源，但协议却允许SQM保留阿塔卡马项目近半数未来收益。维拉在专栏文章中援引力拓集团以67亿美元收购阿根廷Arcadium锂业的案例作对比，指出智利明显低估了自身资产价值。

"根据多种价格和产量情景测算，若采用100%国有化模式或国际招标，国家收益本可达450亿至3650亿美元，"维拉写道，"再加上至少67亿美元首付款的损失，潜在的财政损失是巨大的。"

Codelco进军锂领域的举措，正值这家铜业巨头面临深层结构挑战之际。公司不仅需要应对老矿山矿石品位下降的问题，其四个旗舰扩建项目也出现严重预算超支和工期延误。目前其债务已激增至息税折旧摊销前利润的约六倍，这重新引发了关于Codelco长期财务健康度的争论。

在皮涅拉首任总统期间，尽管铜价保持高位时Codelco债务仍增长84%，但出售公司少数股权的提议仍引发公众强烈抗议而被搁置。对这家矿业巨头而言，锂领域为其提供了难得的多元化发展机遇，可降低对单一大宗商品的依赖。

考虑到圣地亚哥历届政府均尊重既往资源合同，这项协议很可能在2026年博里奇任期结束后仍持续有效。就当下而言，这项交易被视为"具有历史意义“，既增强了智利对锂资源的监管能力，又保留了该行业重要私营参与者的地位。