本月下旬，Lithium Argentina 公布了2025年第四季度及全年业绩，并展望后续扩产计划。

•     公司持有Cauchari-Olaroz项目44.8%股权
•     目前公司旗舰项目Cauchari‑Olaroz的年产能为40,000吨，计划扩建45,000吨/年
•     2025年第四季度生产碳酸锂约9700吨；2025年全年产量34100吨，包含2025年上半年为支持赣锋锂业Mariana项目启动，生产并销售给赣锋锂业的359吨LCE的氯化锂。2025年产量达业绩指引30000-35000上限，较2024年同比增长34%；
•     2025年第四季度销售成本6600万美元，碳酸锂现金运营成本为5618美元/吨。运营成本下降得益于结构性优化与运营效率提升，相关降本效果具备可持续性。2025年第四季度营收9200万美元，碳酸锂平均实现售价约9049美元/吨。受2025年末以来市场价格大幅上涨影响，2026年第一季度碳酸锂平均实现售价预计约17000美元/吨。
•     2026年业绩指引碳酸锂产量指引35000-40000吨，随着持续优化与精益运营，2026年产量预计稳步提升，支撑项目长期运营表现。

在PPG项目与Cauchari-Olaroz扩建上：

•    在Cauchari-Olaroz二期扩建（Stage2）：Cauchari-Olaroz项目推进扩建计划，拟新增碳酸锂产能45000吨/年。 
•    探明+控制锂资源量上调42%，至2810万吨碳酸锂当量，平均锂品位562mg/L。
•    依托Cauchari-Olaroz项目超预期运营表现，5000吨/年DLE工厂将继续建设，首批装置将部署于赣锋锂业邻近的mariana项目，用于技术整合与运营验证。 
•    包含DLE工艺技术的二期扩建方案，预计2026年年中完成。
•    二期项目的大型投资激励制度（RIGI）申请与环保许可，均已于2025年12月提交。   

  PPG项目：分三期推进一体化开发，目标总产能15万吨/年LCE

•    PPG预计在2029年投产时具备每年25,000吨的产能，随后在2031年增至50,000吨，在2034年增至100,000吨，并在2038年达到设计产能150,000吨/年。
•    2025年12月完成详细初步研究，在碳酸锂价格18000美元/吨假设下，项目税后净现值（8%折现率）81亿美元，内部收益率（IRR）33%。
•    2025年11月获得一期环保许可，2026年2月提交RIGI申请。
•    PPG项目新合资公司整合工作已基本完成，预计2026年第二季度完成交割。
•    赣锋锂业与阿根廷锂业正与潜在客户、战略伙伴洽谈融资方案，同步推进包销与少数股权合作。

公司正考虑在澳大利亚证券交易所（ASX）或香港交易所（HKEX）申请二次上市，在保留纽交所上市地位的同时，拓宽亚太地区投资者渠道。

 来源：Lithium Argentina官网，SMM整理