一、进出口数据：量在增

据海关数据显示，2026年6月，中国进口氢氧化锂4400吨，环比增加12%，同比增加近2倍。其中自韩国进口1159吨，占当月进口总量的26%；自智利进口993吨，位居第二；来自印度尼西亚的进口量仍维持低位，6月到港774吨。

出口方面，6月中国出口氢氧化锂6018吨，环比增加70%，季度末集中发货叠加海外需求小幅回暖是主要驱动因素。其中向韩国出口5032吨，向日本出口679吨。

2026年以来，中国氢氧化锂已由净出口转为净进口状态。从累计数据看，1-6月进口总量达3.17万吨，同比去年的0.80万吨增幅近3倍，反映出国内需求具备一定韧性。

进口放量已是既定事实。背后既有国内需求与价格阶段性优于海外的因素，也有贸易商为后续上市提前铺开市场的考量，但不论驱动因素为何，一个更现实的问题在于——进口量冲上高位之后，进口商真的能持续获利吗？下面我们分别按"直接出售"和"碳化加工"两种路径，来测算进口氢氧化锂的盈利空间。

二、进口氢氧化锂直接出售盈利空间：

以下利润测算是基于进口CIF成本（含关税、增值税、港务杂费）与国内SMM电池级氢氧化锂现货价的对比。

分阶段来看：

上半年（1-5月）：进口盈利整体较为可观，最高可达2.5万元/吨以上。彼时国内氢氧化锂价格处于上行通道，而海外需求持续低迷，价格涨势明显滞后；加之海外前期库存水平较高，在国内的高价刺激下，海外持货商出货意愿较强，部分实际成交会存在一定折扣，使得国内买方盈利空间优于理论测算值。

6-7月：盈利空间显著收窄。7月中下旬，即便是来自韩国、澳大利亚等无关税来源的进口贸易，也已盘桓在盈亏平衡线附近。此阶段国内氢氧化锂价格进入下跌通道，而海外价格跌幅同步滞后；同时海外需求小幅回暖，持货商在前期库存释放后挺价情绪增强，捂货惜售现象较为普遍，导致海外价格跌幅不及国内，进口盈利空间被进一步压缩至盈亏平衡线附近。

此外需要指出的是，上述利润测算隐含了一个重要前提：进口氢氧化锂能在较短的仓储时间内完成报关等流程，并按SMM电池级氢氧化锂（粗颗粒）现货价出售。但在实际贸易中，这一假设未必适用于所有情形。但在实际贸易中，这个假设或许并不能代表所有情况：

进口氢氧化锂进入中国市场后，贸易商面临的现实是：一方面，国内主流正极材料厂长期使用国产头部品牌产品，已形成成熟的供应商验证体系和工艺参数，进口货换牌需重新经历漫长的验证周期，下游接受度有限；另一方面，不同来源国的氢氧化锂在粒径分布、磁性物质、杂质谱等微观指标上存在差异，并非“拿来就能直接替代”。正因如此，进口氢氧化锂在实际销售时，往往难以按国内电氢现货价直接成交，而不得不给予一定的价格折让——或直接降价贴水，或参考碳酸锂主力合约定价。这意味着，实际利润并不像表观数据显示的那样可观。

三、进口氢氧化锂碳化盈亏分析

核心假设如下：进口货物按SMM电池级氢氧化锂现货价的94%-98%折扣采购，碳化过程收率按95%-98%估算。在此条件下，进口氢氧化锂经碳化加工为碳酸锂后，近月内几乎没有盈利空间。

总结

进口量在增长，上半年多数时间存在进口盈利窗口（3月、5月尤为显著），但进入6月后，表观利润已快速收窄至盈亏平衡线附近。若进一步考虑进口货贴水出售或碳化加工的折价因素，氢氧化锂近月的实际盈利空间更加有限。对于贸易商而言，未来若想在这一领域持续盈利，不能仅依赖简单的价差套利，而需要在下游渠道绑定、货源品质溢价和汇率风险管理上构建综合优势。

最后来打个广告，不日SMM将上线氢氧化锂进口盈亏相关数据点，敬请关注。

来源：SMM，中国海关