据SMM调研，2026年8月中国电解钴产量为655吨，环比增加11.02%，同比下降68.28%。其中，以氯化钴为原料的产量占比约56%，以硫酸钴为原料的产量占比约44%。

8月电解钴产量增加，主要由于头部冶炼企业进一步提升排产，同时一家前期停产的老牌冶炼企业恢复生产。从增量结构看，头部企业贡献了当月大部分增量，复产企业也带来一定补充；但部分中小企业受成本及订单影响，产量有所减少，抵消了部分新增供应。当前国内电解钴生产仍集中于少数企业，头部企业产量占比接近七成，因此单家企业排产变化对月度总量影响较为明显。

价格方面，8月电解钴现货整体延续弱势。SMM电解钴均价由月初约34.55万元/吨降至月末约30.50万元/吨，月内跌幅约11.7%；8月月均价约32.17万元/吨，环比下降约12.6%。月初海外钴价走弱，国内钴中间品及钴盐价格同步下行，市场看空情绪升温，部分持货商降价出货，带动现货成交重心持续下移。进入下旬，海外矿端收购低价中间品的消息对市场情绪形成一定提振，价格短暂止跌回升，但现货成交仍以刚需为主，反弹幅度相对有限。

需求端，8月仍处于电解钴传统消费淡季，部分下游企业处于夏休阶段，采购主要以长协提货和少量刚需补库为主，散单成交较为清淡。在需求未见明显改善的情况下，冶炼端产量连续回升，对现货价格形成一定压力。不过，当前国内电解钴产量仍明显低于去年同期，1—8月累计产量同比降幅接近九成，因此供应端虽然边际恢复，但整体规模仍处于偏低水平。

后市来看，随着头部企业维持较高排产、复产企业生产逐步稳定，预计9月国内电解钴产量环比仍将增加约10%。需求方面，夏休结束后下游或有一定补库需求，但目前尚未看到集中采购迹象。预计短期电解钴价格以低位震荡为主，矿端挺价或对价格形成一定支撑，但供应继续增加将限制价格反弹空间。后续需关注下游旺季备库的实际强度，以及海外钴原料价格和采购活动的变化。

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