电解钴：

本周电解钴价格延续偏弱震荡。供应端，主流冶炼厂出厂报价下调到33.5万元/吨，中小冶炼厂报价基差维持在贴水6000至升水4000元/吨区间，贸易商主流报价基差维持平水至升水10000元/吨。需求端，下游企业仍处夏休周期，仅维持少量刚需补库，成交氛围清淡。本周市场未出现明显新增驱动因素，供需基本面变化不大，价格延续低位震荡格局。总体来看，当前仍处于消费淡季，需求支撑有限，短期价格或延续偏弱震荡，后续关注夏休结束后下游补库节奏变化。

钴中间品：

本周钴中间品市场延续僵持格局，实际成交仍处于真空状态。近期部分矿企启动招标，意向价约21-22美元/磅，但下游及贸易商在钴盐、电钴持续走弱的背景下，心理价位已回落至17-19美元/磅附近，买卖双方价差悬殊，招标持续流标。面对持续僵持的局面，部分矿企已开始考虑转变策略，暂停中间品直接销售，转而寻求代工厂加工成金属钴后再行出售，以规避当前低价直售带来的亏损风险。短期来看，矿企虽有挺价意愿，但缺乏下游实际采购配合，市场仍处于博弈僵局，价格企稳仍有待成交实质落地。

硫酸钴：

本周硫酸钴市场延续偏弱走势，买卖双方心理价位持续背离，成交难以放量。供应端报价分化明显：原生冶炼厂前期高价原料尚未消化完毕，报价仍维持在8万元/吨附近，但MHP钴系数下降到80折附近，即期成本已回落至7.6-7.8万元/吨，成本支撑实际已有所松动；回收企业出货意愿较强，主流报价约在SMM低幅价格的95折附近，部分资金紧张的企业继续压低价格换取流动性，市场低价资源下移至7-7.2万元/吨，个别极端成交听闻在6.8-7万元/吨，但仍以零星散单为主。需求端则表现疲弱，下游企业订单恢复缓慢，采购仅维持刚需，部分询盘意向已压低至6.8万元/吨，但买卖双方价差悬殊，实际落地有限。短期来看，硫酸钴市场尚未出现明显止跌信号，价格企稳仍有待下游补库需求集中释放。

钴粉：

本周钴粉市场仍未见起色，买卖双方均缺乏主动出击的意愿，实际成交维持清淡。厂商报价虽仍维持在43-45万元/吨区间，但实单重心已逐步向低端偏移，部分成交已下探至42-43万元/吨，高价资源明显缺乏承接。贸易环节压力有所加大，低价报盘频现，对市场心理价位形成持续下拉。下游方面，硬质合金企业终端订单表现疲软，原料消耗周期拉长，采购仅以长协提货为主，散单补库寥寥。碳酸钴价格走弱进一步削弱了成本支撑，市场整体情绪偏悲观，短期钴粉价格或继续弱势探底。

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